iBeta 愛北大論壇

標題: 敦泰十一月掛牌 有機會成ＩＣ類新股王 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2013-9-25 20:58
標題: 敦泰十一月掛牌 有機會成ＩＣ類新股王
敦泰十一月掛牌 有機會成ＩＣ類新股王
5 `2 S7 |6 o& ]: `' Q5 g5 h+ x! r* e: B, O% g+ ]9 x
+ s9 V1 X( B3 q2 Q0 |
[attach]212596[/attach]
' `. x5 w7 [7 U) C0 U( I5 H# G, p& {! Y' O- d- X

8 V/ t7 Y% l9 O( z4 y+ s* U6 E2 E
- {2 K# X. Q6 }# ^0 ]( A/ C2 S
文．陳春霖　攝影．鄭暐琪
( a& `) k9 s- j* o1 }- }$ f' T# K; N# c; a
敦泰上半年獲利衰退，但新產品陸續推出，明年效益顯現，ＥＰＳ較類股股王聯發科還高，掛牌效應有機會成為新股王，頗受市場矚目。
2 V& i1 f/ }' N2 s  l2 _3 M3 g' v' l
專注電容式觸控ＩＣ設計廠F-敦泰(5280)預計十一月掛牌，該公司去(2012)年每股稅後賺32.8元(稀釋後股本五．四億元計)，今年上半年稅後ＥＰＳ 十二．六六元，有機會躍升類股股王，頗受市場矚目。
* D" M7 I# C) D# Z( A, p( d1 B  t0 j2 t3 q0 q
敦泰董事長胡正大表示，今年營收估仍有兩位數增長，毛利則因平均價格下滑而有影響；不過，今年公司有兩項新產品推出，現每月出貨量均高達百萬顆以上，效益明年會大幅顯現出來，屆時毛利會回升到五五％以上水準。以下是專訪概要：大陸智慧手機暴衝 受惠大
8 _7 B* s( w- o/ p7 Y/ s7 _- T
5 ]% w0 e! S7 ]/ N0 t8 ?《理財周刊》問(以下簡稱問)：請說明公司核心產品及其占營收比重？公司2010年營運仍虧損，但隔年即大賺4.87億元，原因為何？
) N. ?) `& d; `9 z5 d# r
* b, `4 R$ M- P. p胡正大答(以下簡稱答)：公司2005年創立時是以ＬＣＤ驅動ＩＣ為主，後來因競爭激烈毛利下滑，才決定轉做電容式觸控ＩＣ產品。目前手機應用占比最高達八八％、平板占一二％；且中國大陸市場占比高達八成，市占率約四五％。6 J, a  I+ W* t  r/ |" C

3 C  c5 m! N" a. }9 j, M  Y沒錯，2010至2011年是個轉捩點，2009年大陸聯想(Lenovo)欲跨入智慧型手機市場，敦泰即成為觸控ＩＣ主要供應商，隨著大陸智慧型手機消費力激增，當年年銷售百萬支，去年聯想智慧手機每月銷量已達百萬支了。敦泰可說是大陸智慧手機的成長而受惠典型案例。
8 w( f( h8 y. p( S' `+ G$ l! b6 l( L! \) N$ l
問：蘋果(Apple)新機種鎖定大陸市場，是否會有衝擊？目前八成營收來自大陸，未來是否規劃跨入其他市場(包括產品或區域)？, x( M  h: \" }2 _( f5 m. B* C
: ~! Q' o3 B+ Q! Q3 l: j
答：因應蘋果大軍壓境大致採取兩個策略，其一是，蘋果短期要撼動大陸品牌尚有難度，原因是大陸電信營運商有相當大的掌控力，且政府補貼政策，是蘋果無法馬上侵食市占。且大陸品牌智慧機全部採用簡體字，是消費者習慣且親近的消費行為，外來品牌不易打入；其二是，長期來看仍不能掉以輕心，公司目前也積極向蘋果供應鏈申請認證中，不排除在明年會打進其供應鏈。$ u! i0 Q  R7 v# n3 {/ I0 r
0 [: W2 n  u4 N2 g6 w0 ~- `
確實市場集中大陸，但反觀大陸是成長最快市場，因此並不擔心這個問題，不過，全球布局仍必須做，例如美國邦諾平板電腦百分百由敦泰供應、日本東芝(Toshiba)平板電腦以及韓國最大ＧＰＳ業者等，未來在營收占比上會有一定的調整。* ^  {  j# ~4 z9 d; q

1 ~- D% ]$ B9 L3 z: p其次，公司也開始跨入筆記型電腦(ＮＢ)，雖然ＮＢ衰退是趨勢，不過觸控ＮＢ仍是成長的。 / J* Y, G- n% f3 Z
( J1 k, `$ s# }" X7 [% j. r
問：今年上半年毛利率有衰退情形，如何穩住毛利？研發人力的擴充規劃目標為何？是否再引進策略性大股東？
/ r* r, Y& o) h. I; C2 n1 ?& ^
答：去年大陸智慧手機快速成長，觸控ＩＣ出貨量高達1.37億顆，年增近四倍，稅後淨利17.84億，年增率2.6倍，今年上半年因基期高，加上平均單價下滑，營收仍有成長，稅後淨利衰退21.8％。但公司早已針對穩定毛利有規劃策略，包括開發新產品、開發新市場以及降低生產成本等三方面著手。, K! H9 i! L$ n, Q7 K' l

) `3 j: e+ t3 m; ^公司下半年推出戴手套也能操作觸控ＩＣ，且晶片裡也加入紅外線省電感應ＩＣ，現每月出貨量百萬顆；另外，也推出低價產品卻能兩指觸控產品，現每月出貨量五百萬顆，單價都較舊品高，明年效益會逐步顯現出來。
! t- ~1 [" Z1 X% W1 C- z
' j8 l8 k; s1 v) \7 k- k5 i' _敦泰研發人力在2010年僅五十人，現達二百人成長四倍，因應未來競爭與需求，仍會持續擴充研發人力。目前公司前十股東包括英特爾(Intel)以及T.C.L等，不會也沒有必要再引進新策略夥伴。 8 p2 ]; T) i! K
0 P* b# X/ n- ?- [! q0 ?) `" a2 U
去年每股賺逾32元
' B9 O6 F% `& W
) |; i; M+ P! F: L問：未來股利政策與股本規劃如何？
1 p: n- ]! V) ?6 ]& _; @* R( }
0 a$ c$ M2 J4 Z2 @, |: f  ~答：去年每股賺32.8元，但董事會決定不配發股利，現手中現金高達二十九億元，主要還是因應未來擴展需求。根據公司章程，股利派發至少是盈餘的10％，掛牌後會開始派發股利。' H3 S$ m' I* v0 d3 e! e

; I6 r* O/ t( K, G敦泰掛牌後股本5.43億元，未來派發股票股利轉增資以及併購等方式，溫和膨脹股本，三年內期望能達十億元。
- p$ S$ j+ i! Q6 @
# s1 K3 x$ q2 C3 b, H% z5 B& }& Z7 q4 M  w
+ y4 I0 _* ]+ F: z- N5 t6 g! `
0 G# A% ]0 ?4 f
【理財周刊 】5 s, A" Z' s& y* |1 v
: ?( A* K% _% R$ e4 t8 J$ h
作者: 歐陽    時間: 2013-9-26 06:09
專注電容式觸控ＩＣ設計廠F-敦泰(5280)預計十一月掛牌，該公司去(2012)年每股稅後賺32.8元(稀釋後股本五．四億元計)，今年上半年稅後ＥＰＳ 十二．六六元，有機會躍升類股股王，頗受市場矚目。
0 k1 w4 S- f3 v+ |' p4 L5 ?7 F2 h& j" i' e) S5 ~




歡迎光臨 iBeta 愛北大論壇 (https://forum.ibeta.tw/) Powered by Discuz! X2.5