標題: 敦泰十一月掛牌 有機會成ＩＣ類新股王 [列印本頁] 作者: 歐陽 時間: 2013-9-25 20:58 標題: 敦泰十一月掛牌 有機會成ＩＣ類新股王 敦泰十一月掛牌 有機會成ＩＣ類新股王5 f) O j9 k- [$ G9 A R/ c
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文．陳春霖 攝影．鄭暐琪8 e% O9 A2 o. `" h* a2 {
! C+ v5 ?/ c9 ~3 e9 l' R# k敦泰上半年獲利衰退，但新產品陸續推出，明年效益顯現，ＥＰＳ較類股股王聯發科還高，掛牌效應有機會成為新股王，頗受市場矚目。 % u3 D+ [: S$ z" Y5 `+ |1 T4 A# c4 j8 n. k# k& @5 G; p7 T
專注電容式觸控ＩＣ設計廠F-敦泰(5280)預計十一月掛牌，該公司去(2012)年每股稅後賺32.8元(稀釋後股本五．四億元計)，今年上半年稅後ＥＰＳ 十二．六六元，有機會躍升類股股王，頗受市場矚目。/ H- |: _/ l5 u4 J" Q/ \1 {
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敦泰董事長胡正大表示，今年營收估仍有兩位數增長，毛利則因平均價格下滑而有影響；不過，今年公司有兩項新產品推出，現每月出貨量均高達百萬顆以上，效益明年會大幅顯現出來，屆時毛利會回升到五五％以上水準。以下是專訪概要：大陸智慧手機暴衝 受惠大$ O4 @: g4 z2 P# V, ~: B
5 e3 j X3 G4 s$ Q《理財周刊》問(以下簡稱問)：請說明公司核心產品及其占營收比重？公司2010年營運仍虧損，但隔年即大賺4.87億元，原因為何？- E- H B' z9 b0 q1 d3 D
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胡正大答(以下簡稱答)：公司2005年創立時是以ＬＣＤ驅動ＩＣ為主，後來因競爭激烈毛利下滑，才決定轉做電容式觸控ＩＣ產品。目前手機應用占比最高達八八％、平板占一二％；且中國大陸市場占比高達八成，市占率約四五％。9 k6 q& B `7 k( M; V9 r
& n' c* r" ]6 `6 U' K* l) P9 T) H沒錯，2010至2011年是個轉捩點，2009年大陸聯想(Lenovo)欲跨入智慧型手機市場，敦泰即成為觸控ＩＣ主要供應商，隨著大陸智慧型手機消費力激增，當年年銷售百萬支，去年聯想智慧手機每月銷量已達百萬支了。敦泰可說是大陸智慧手機的成長而受惠典型案例。 % s7 ~, M. g: E) u; e) a6 E " E4 {7 J0 A0 w問：蘋果(Apple)新機種鎖定大陸市場，是否會有衝擊？目前八成營收來自大陸，未來是否規劃跨入其他市場(包括產品或區域)？" G( o$ u6 p5 j* M s6 u: |
" J: s O' z" R. n" {答：因應蘋果大軍壓境大致採取兩個策略，其一是，蘋果短期要撼動大陸品牌尚有難度，原因是大陸電信營運商有相當大的掌控力，且政府補貼政策，是蘋果無法馬上侵食市占。且大陸品牌智慧機全部採用簡體字，是消費者習慣且親近的消費行為，外來品牌不易打入；其二是，長期來看仍不能掉以輕心，公司目前也積極向蘋果供應鏈申請認證中，不排除在明年會打進其供應鏈。* B! }5 Z1 s# |: P( }2 }' _1 Y
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確實市場集中大陸，但反觀大陸是成長最快市場，因此並不擔心這個問題，不過，全球布局仍必須做，例如美國邦諾平板電腦百分百由敦泰供應、日本東芝(Toshiba)平板電腦以及韓國最大ＧＰＳ業者等，未來在營收占比上會有一定的調整。 ) p% ?% R' U) ?( T+ B8 t) Z3 R3 B 8 m L% w# ? e2 r/ |3 e其次，公司也開始跨入筆記型電腦(ＮＢ)，雖然ＮＢ衰退是趨勢，不過觸控ＮＢ仍是成長的。 # e' m& j1 P' G , I2 g' w1 e" Y" a2 i問：今年上半年毛利率有衰退情形，如何穩住毛利？研發人力的擴充規劃目標為何？是否再引進策略性大股東？ 2 y. h" Q" Q I- D$ i% s' z
, P( K' K" E A答：去年大陸智慧手機快速成長，觸控ＩＣ出貨量高達1.37億顆，年增近四倍，稅後淨利17.84億，年增率2.6倍，今年上半年因基期高，加上平均單價下滑，營收仍有成長，稅後淨利衰退21.8％。但公司早已針對穩定毛利有規劃策略，包括開發新產品、開發新市場以及降低生產成本等三方面著手。9 d+ G# _5 m2 G3 o, s% o
, k5 P) z) Y6 M- v3 T- O公司下半年推出戴手套也能操作觸控ＩＣ，且晶片裡也加入紅外線省電感應ＩＣ，現每月出貨量百萬顆；另外，也推出低價產品卻能兩指觸控產品，現每月出貨量五百萬顆，單價都較舊品高，明年效益會逐步顯現出來。$ h! ?4 i* a5 m, k/ A
% u3 u B. y5 A" u0 t |* S" j敦泰研發人力在2010年僅五十人，現達二百人成長四倍，因應未來競爭與需求，仍會持續擴充研發人力。目前公司前十股東包括英特爾(Intel)以及T.C.L等，不會也沒有必要再引進新策略夥伴。 6 k$ h" ]& B& p. i/ b. w# M
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去年每股賺逾32元 % f' z: [- I4 E# M, q7 |( u! }2 `1 j0 h. ?* f
問：未來股利政策與股本規劃如何？ / ~ S/ f- G! j0 i$ Y& t) g
