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標題: 債券殖利率反彈，壽險業淨值2個月蒸發逾千億元 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2013-7-12 09:53
標題: 債券殖利率反彈，壽險業淨值2個月蒸發逾千億元
時報-各報要聞】壽險業淨值5、6月蒸發逾1,100億元。金管會昨（# @- y' _% d3 K3 m4 `' w3 e2 u
11）日公布6月底壽險業淨值6,230億元，比4月的7,356億元大幅少了- y9 w" Y0 `; C4 m7 A4 i/ @
1,126億元，主要還是債券殖利率反彈，造成部分壽險公司備供出售項
' k5 A3 v  Y4 W3 v* t! s, n下債券未實現利益大幅縮水。5 F( y. |2 ~: L6 H$ |3 j
　但金管會副主委王儷玲表示，利率反彈或QE退場，對壽險業而言，
  Q0 Z( K& d7 R' ]9 A長期應是利多，同時就6月自結數計算RBC，除了原本5家RBC就低於20. U1 a3 x+ y7 f( g, }! p
0％的壽險公司依舊未達標，其餘壽險公司影響都不大，金管會不需要8 Q# w* J: |5 `, q- r6 J) A
祭出暫行措施。
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) Y+ p( ?1 K: g3 u2 `* c4 \) r　　昨日金管會也公布壽險業利率敏感度測試結果，國內10年期公債- e* l/ W9 z% v4 s9 g
殖利率從5月初到7月初，彈升40個基本點（bp），即從1.17％上升到, {# k- w1 r3 ~7 l: k% R
1.58％，整體壽險業在不考慮其他收入及避險動作下，淨值會減少76
" I1 U& c, I1 r! j3 F7 Y' |. l0億元。" G0 \9 K. M% ~5 g4 a* z: ?+ Z! R6 M" W
　美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升10- j1 C3 [: R9 O7 Q/ c$ m: e+ e
0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點# o2 ~; {( L; W! T# O6 p* U
，則壽險業淨值也會少107億元。
' B  A; j* A( q" w7 K9 U9 ~　也就是說，在最壞的情況下，即美債、國內公債都大幅反彈，台股3 M2 h# x% u+ D- o/ M# J
又下跌100點時，國內壽險業淨值會蒸發2,367億元，約占6月底淨值的+ s  C9 o/ e+ [0 x
38％。
1 G/ {; S; y9 b6 x: r4 i3 m7 L) I) M　至於銀行部分的利率敏感測試，即債券利率上升50個bp時，整體國! F) j( v3 T) D/ D( z% Z. F% ]" D
銀淨值會少掉275億元，但銀行局副局長邱淑貞強調，放款利率會比存- N0 ]% |0 ~; M
款利率反應更快，銀行同時間利差會上升，對淨值衝擊可減緩。
; q: M/ Z# `( B$ J1 T　據了解，金管會的確發現債券利率反彈，對部分將「持有到期」債
* i8 h" e$ o6 T- [7 c! b券轉列到「備供出售」項下的壽險公司影響較大，有些可能有數百億
4 Q- y9 z  n0 G) F元，但壽險公司有些會提早出售債券減損，有些有外匯操作獲利、利( c: ?3 M/ b4 C% K0 e+ V1 J
率避險，減緩淨值下跌衝擊。
& \+ k0 I7 m) Z& O& J　　由於今年3月美國公債殖利率出現一波反彈，當時整體壽險業淨值2 K) p3 I4 L' V9 ]8 _) C$ c
降為5,937億元，6月底因為有部分壽險公司認列不動產增值利益，加! r2 e1 J* H, v" u
上積極實現有價證券利益，上半年壽險業稅後獲利327億元，較去年同+ _3 X) r5 ~, V& y
期成長348％，也因此6月底淨值，還比3月底微幅增加293億元。 (新
. J0 c& I; K8 \) e9 O3 e聞來源：工商時報─記者彭禎伶、張中昌／台北報導)
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作者: 歐陽    時間: 2013-7-12 11:17
美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升103 w# g; R+ g; S0 u7 F
0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點0 r+ k  q7 {# \5 ~- ]
，則壽險業淨值也會少107億元。
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