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標題: 債券殖利率反彈，壽險業淨值2個月蒸發逾千億元 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2013-7-12 09:53
標題: 債券殖利率反彈，壽險業淨值2個月蒸發逾千億元
時報-各報要聞】壽險業淨值5、6月蒸發逾1,100億元。金管會昨（
6 s7 x' \5 L4 _# e11）日公布6月底壽險業淨值6,230億元，比4月的7,356億元大幅少了4 _4 i9 X" i# N& M
1,126億元，主要還是債券殖利率反彈，造成部分壽險公司備供出售項
) B) M2 Z5 k4 l0 r下債券未實現利益大幅縮水。
4 N0 w' i7 I! t5 R% G/ F7 L# k　但金管會副主委王儷玲表示，利率反彈或QE退場，對壽險業而言，
* [! z1 ^4 T' S# S長期應是利多，同時就6月自結數計算RBC，除了原本5家RBC就低於20
4 y% D, q" K. z# L* _: x5 ]; \0％的壽險公司依舊未達標，其餘壽險公司影響都不大，金管會不需要# D7 S3 F  X' J: Y: L$ c8 J
祭出暫行措施。7 {& {) j, w% E' K+ X

. S& F7 t, c  u8 l: b3 P: q' B　　昨日金管會也公布壽險業利率敏感度測試結果，國內10年期公債
; g+ u$ p" j2 k5 K; h! Q8 b) u! Q殖利率從5月初到7月初，彈升40個基本點（bp），即從1.17％上升到5 }0 b" B/ k0 K( j0 {  G: [1 q
1.58％，整體壽險業在不考慮其他收入及避險動作下，淨值會減少765 k" ?  d+ a4 Y0 w0 @! V
0億元。
' g, p/ R3 U6 c　美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升102 [: `4 K* b- p6 A1 t; m) M
0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點' |, W, ^- H( _  ~- K3 O
，則壽險業淨值也會少107億元。
6 I) g% s. }. d2 J$ w" P　也就是說，在最壞的情況下，即美債、國內公債都大幅反彈，台股
) Q6 [0 `2 E( A) I+ t( y4 h又下跌100點時，國內壽險業淨值會蒸發2,367億元，約占6月底淨值的
% H/ y2 \5 s: ~3 ]: y4 w1 S/ t38％。
5 G) v* S' S$ }( n　至於銀行部分的利率敏感測試，即債券利率上升50個bp時，整體國
( x- W+ b2 g' W/ C( X! y銀淨值會少掉275億元，但銀行局副局長邱淑貞強調，放款利率會比存
% k8 [2 H4 Y! r( t# B7 j6 ?6 E款利率反應更快，銀行同時間利差會上升，對淨值衝擊可減緩。
7 x' c9 `" q, a" B/ Y　據了解，金管會的確發現債券利率反彈，對部分將「持有到期」債
" ]+ {# L+ B1 a券轉列到「備供出售」項下的壽險公司影響較大，有些可能有數百億  N- V" ?3 C% U' E3 i
元，但壽險公司有些會提早出售債券減損，有些有外匯操作獲利、利# X' L* D! Y8 Z/ f
率避險，減緩淨值下跌衝擊。4 e: g2 G  e( u$ Z2 c3 u
　　由於今年3月美國公債殖利率出現一波反彈，當時整體壽險業淨值; ?9 h- u; D9 V
降為5,937億元，6月底因為有部分壽險公司認列不動產增值利益，加
$ M6 e2 B* g2 O/ E+ z$ u上積極實現有價證券利益，上半年壽險業稅後獲利327億元，較去年同
! h# O! v" A- @期成長348％，也因此6月底淨值，還比3月底微幅增加293億元。 (新6 d/ p4 I* b& u/ x+ b2 Y2 g# Z
聞來源：工商時報─記者彭禎伶、張中昌／台北報導)$ L" j( _7 [$ X" G
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作者: 歐陽    時間: 2013-7-12 11:17
美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升10% B2 I- a! F& [% Z+ Y7 t
0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點
/ y/ [2 _* ^" H; S; l3 \，則壽險業淨值也會少107億元。
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