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標題: 債券殖利率反彈，壽險業淨值2個月蒸發逾千億元 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2013-7-12 09:53
標題: 債券殖利率反彈，壽險業淨值2個月蒸發逾千億元
時報-各報要聞】壽險業淨值5、6月蒸發逾1,100億元。金管會昨（. G) Y" L0 v. m* M
11）日公布6月底壽險業淨值6,230億元，比4月的7,356億元大幅少了
0 t$ N* s7 J7 C' e# f4 u8 Y1,126億元，主要還是債券殖利率反彈，造成部分壽險公司備供出售項
) D5 p( X, K1 R; Q7 J9 h下債券未實現利益大幅縮水。
( s% W0 H6 s. t, I  W　但金管會副主委王儷玲表示，利率反彈或QE退場，對壽險業而言，
0 R- p0 v0 o3 e+ u* v長期應是利多，同時就6月自結數計算RBC，除了原本5家RBC就低於203 T4 g+ r- E  q1 ~4 p( A& B7 K& |. A
0％的壽險公司依舊未達標，其餘壽險公司影響都不大，金管會不需要
# s- f$ t) [- C$ @, ]祭出暫行措施。
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2 a0 R9 Q* N' p- E　　昨日金管會也公布壽險業利率敏感度測試結果，國內10年期公債* g# k2 M! F6 ~1 Z* L; n0 _
殖利率從5月初到7月初，彈升40個基本點（bp），即從1.17％上升到
! q% J9 ]" b. Y6 `6 ?1.58％，整體壽險業在不考慮其他收入及避險動作下，淨值會減少76
* |3 q6 ^9 d! O7 D0億元。
' v: D7 n, q# }, d6 i9 R　美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升10% c9 s, C% A# f& Q  x9 P
0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點/ o" p) ~0 L; V9 O
，則壽險業淨值也會少107億元。% C5 E* [" O& C: S( H* ]8 t: `- U
　也就是說，在最壞的情況下，即美債、國內公債都大幅反彈，台股
$ n7 Q  Y$ j9 s7 v又下跌100點時，國內壽險業淨值會蒸發2,367億元，約占6月底淨值的; V7 e, q3 W; y. C$ J6 c
38％。- G  V9 ^% w8 M2 a, q1 {+ z
　至於銀行部分的利率敏感測試，即債券利率上升50個bp時，整體國0 Y. W7 A7 J* M  V  h- F
銀淨值會少掉275億元，但銀行局副局長邱淑貞強調，放款利率會比存
4 v+ n% K$ R) C# V! N# q7 {0 ?款利率反應更快，銀行同時間利差會上升，對淨值衝擊可減緩。
- p& z4 P! c4 D. @　據了解，金管會的確發現債券利率反彈，對部分將「持有到期」債
9 ?8 G! {6 V7 d# q券轉列到「備供出售」項下的壽險公司影響較大，有些可能有數百億4 z) h5 j: @1 _8 O8 M
元，但壽險公司有些會提早出售債券減損，有些有外匯操作獲利、利
/ \$ \; d9 m' G率避險，減緩淨值下跌衝擊。
+ i# d' A7 e! T5 s8 [- T  y5 y　　由於今年3月美國公債殖利率出現一波反彈，當時整體壽險業淨值* N9 `+ c, n" y' ?( A
降為5,937億元，6月底因為有部分壽險公司認列不動產增值利益，加# k* R2 E! v/ E# e5 |% ?
上積極實現有價證券利益，上半年壽險業稅後獲利327億元，較去年同+ e0 |/ u0 x: l- q+ w9 R) Q7 n
期成長348％，也因此6月底淨值，還比3月底微幅增加293億元。 (新4 K9 a& E, ]" k' j+ u
聞來源：工商時報─記者彭禎伶、張中昌／台北報導)- M- ]" x9 k- y' f! v8 y- X6 K3 `3 s

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作者: 歐陽    時間: 2013-7-12 11:17
美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升10
7 N( u, d0 G( j* A: t( U$ N0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點3 {! a  k8 J0 K3 L
，則壽險業淨值也會少107億元。5 c# I& R; k% P* e) y% ~




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