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標題: 債券殖利率反彈，壽險業淨值2個月蒸發逾千億元 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2013-7-12 09:53
標題: 債券殖利率反彈，壽險業淨值2個月蒸發逾千億元
時報-各報要聞】壽險業淨值5、6月蒸發逾1,100億元。金管會昨（
7 o  F7 z% G7 d+ O3 j2 N& w! A11）日公布6月底壽險業淨值6,230億元，比4月的7,356億元大幅少了( ^- |/ I( L( q- F
1,126億元，主要還是債券殖利率反彈，造成部分壽險公司備供出售項  m3 `' A) l. G; [' X, T( D- s
下債券未實現利益大幅縮水。/ \- U2 R8 `/ L3 u  m" ?% V, K& H; d! a
　但金管會副主委王儷玲表示，利率反彈或QE退場，對壽險業而言，
, @' y+ D  W" W# I/ `長期應是利多，同時就6月自結數計算RBC，除了原本5家RBC就低於20
% u$ d$ {0 z9 ~# i8 G  G  W0％的壽險公司依舊未達標，其餘壽險公司影響都不大，金管會不需要
% j- i& H  B0 a祭出暫行措施。
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1 d2 H# p. G1 E  [/ h' w* Z, E　　昨日金管會也公布壽險業利率敏感度測試結果，國內10年期公債
. S0 y0 E/ }* g! `殖利率從5月初到7月初，彈升40個基本點（bp），即從1.17％上升到# x' r* Q- d! n, L5 j
1.58％，整體壽險業在不考慮其他收入及避險動作下，淨值會減少76
' m# b' }$ q1 N7 O( H0億元。$ U; X: z8 w) A' O9 d
　美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升10- |3 {9 {, p: N6 p- M
0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點
0 M- t3 e5 N. [，則壽險業淨值也會少107億元。- l- O; H: \* C9 F; d0 {! L. `
　也就是說，在最壞的情況下，即美債、國內公債都大幅反彈，台股
6 c$ w; a+ R2 U% J& I4 r' Y, |又下跌100點時，國內壽險業淨值會蒸發2,367億元，約占6月底淨值的
6 M& p$ w/ n, W38％。
' _  X6 s  t- k+ o5 e" [　至於銀行部分的利率敏感測試，即債券利率上升50個bp時，整體國
+ W; U) `/ l5 @( m4 n4 N1 b銀淨值會少掉275億元，但銀行局副局長邱淑貞強調，放款利率會比存
% t3 c9 m+ c9 f2 `/ _! A款利率反應更快，銀行同時間利差會上升，對淨值衝擊可減緩。
' C8 ?# m! {5 ~+ e) E; W　據了解，金管會的確發現債券利率反彈，對部分將「持有到期」債' J( o" V. P. P/ D0 w, c* N, ^* k
券轉列到「備供出售」項下的壽險公司影響較大，有些可能有數百億
9 u4 n$ X5 {+ O5 g3 z. b9 O4 @% ~1 v元，但壽險公司有些會提早出售債券減損，有些有外匯操作獲利、利4 h8 _) J4 k  W0 b
率避險，減緩淨值下跌衝擊。* J7 k. I3 o8 r2 Y: Y" b
　　由於今年3月美國公債殖利率出現一波反彈，當時整體壽險業淨值
2 o8 L( r; [' F; G! A  f降為5,937億元，6月底因為有部分壽險公司認列不動產增值利益，加
+ d' B& ]8 T3 c0 ?& k# u/ ?上積極實現有價證券利益，上半年壽險業稅後獲利327億元，較去年同1 j2 O$ F$ T: g8 Z9 `
期成長348％，也因此6月底淨值，還比3月底微幅增加293億元。 (新
- @: c9 C* c8 L( K% [! X* B聞來源：工商時報─記者彭禎伶、張中昌／台北報導)
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作者: 歐陽    時間: 2013-7-12 11:17
美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升10& q2 ^. Q5 E0 o' y- a8 q# g
0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點
% G* i6 \. ~7 S2 A，則壽險業淨值也會少107億元。7 w6 l7 j$ O) |; E- H. n4 V. F4 d




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