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標題: 債券殖利率反彈，壽險業淨值2個月蒸發逾千億元 [列印本頁]
作者: 歐陽    時間: 2013-7-12 09:53
標題: 債券殖利率反彈，壽險業淨值2個月蒸發逾千億元
時報-各報要聞】壽險業淨值5、6月蒸發逾1,100億元。金管會昨（" g( A8 f* O' c; M* S/ P
11）日公布6月底壽險業淨值6,230億元，比4月的7,356億元大幅少了
5 k. T( x2 G, \* Y* {7 l1,126億元，主要還是債券殖利率反彈，造成部分壽險公司備供出售項6 j. Y7 L+ ^( q$ r
下債券未實現利益大幅縮水。- }: L  Z0 U% q
　但金管會副主委王儷玲表示，利率反彈或QE退場，對壽險業而言，; g, g1 `5 p( @8 d% c& p6 R) L9 }
長期應是利多，同時就6月自結數計算RBC，除了原本5家RBC就低於20( a  a4 O( B! R, D1 R, m! _9 h
0％的壽險公司依舊未達標，其餘壽險公司影響都不大，金管會不需要% {& r" I& z6 @& Q, d5 S
祭出暫行措施。
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4 b. Q& J( Y0 m% Z　　昨日金管會也公布壽險業利率敏感度測試結果，國內10年期公債
+ G& X& F2 ?, t5 A殖利率從5月初到7月初，彈升40個基本點（bp），即從1.17％上升到8 }% M, W. p; ]; P5 u4 Q
1.58％，整體壽險業在不考慮其他收入及避險動作下，淨值會減少76
$ q. ]% ~/ E5 W# R" x0億元。
( [( z" G1 X2 g. ~) [! s1 c　美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升10% z$ p/ }# |& F0 ~3 ?
0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點5 j0 t2 t( \. V" @/ c
，則壽險業淨值也會少107億元。
' D: }7 E: m2 R. I9 p　也就是說，在最壞的情況下，即美債、國內公債都大幅反彈，台股
4 J- J/ K/ O" h) y* y; _又下跌100點時，國內壽險業淨值會蒸發2,367億元，約占6月底淨值的
9 R" p! T9 k8 |$ n2 z38％。
3 G* Q. ~1 w/ q3 U　至於銀行部分的利率敏感測試，即債券利率上升50個bp時，整體國
& N' p7 C! L7 c4 ]/ [銀淨值會少掉275億元，但銀行局副局長邱淑貞強調，放款利率會比存! y1 k5 p' C0 g  J  o
款利率反應更快，銀行同時間利差會上升，對淨值衝擊可減緩。
% N( T* H  q- M# t; K7 O　據了解，金管會的確發現債券利率反彈，對部分將「持有到期」債( A$ D; E- r" z$ t" f
券轉列到「備供出售」項下的壽險公司影響較大，有些可能有數百億
1 J9 X6 Y/ U0 I+ K  P) x2 Y元，但壽險公司有些會提早出售債券減損，有些有外匯操作獲利、利. }$ t/ G: _) w/ O' C% M
率避險，減緩淨值下跌衝擊。# I" ^2 e# V7 S3 u2 F, ?+ |6 j# i
　　由於今年3月美國公債殖利率出現一波反彈，當時整體壽險業淨值$ {1 H8 @, C* w: V% P
降為5,937億元，6月底因為有部分壽險公司認列不動產增值利益，加
) U( L, y+ L/ w/ N0 B* H上積極實現有價證券利益，上半年壽險業稅後獲利327億元，較去年同
" {, l! P# r6 T期成長348％，也因此6月底淨值，還比3月底微幅增加293億元。 (新. G! Z; d5 ]/ y1 }1 B
聞來源：工商時報─記者彭禎伶、張中昌／台北報導)
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作者: 歐陽    時間: 2013-7-12 11:17
美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升10
- a$ p& r) v- T5 m0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點% N8 v5 F1 H( \
，則壽險業淨值也會少107億元。
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